中国10万亿信贷正在催生巨型泡沫

李泊伟

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中国10万亿信贷正在催生巨型泡沫

明报驻京记者刘进图/国务院总理温家宝于本月7日和9日两次召开经济形势座谈会，会上说由于经济回升的基础还不稳固，国际金融危机的不利影响并未减弱，必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这个表态令许多专家学者失望，他们担忧宽松货币政策已走过了头，会埋下通胀恶化的定时炸弹，且正在制造巨型资产泡沫。

今年6月，中国银行业新增贷款再创天量，达到1.53万亿元人民币，令上半年累计信贷投放量达到7.4万亿元，超过了过去60年任何一年的贷款量，银行业把今年全年的信贷量预测从3个月前的8万亿元上调至10万亿元。这种天文数字式的信贷荔升，是否意味实体经济有强劲需求？能否带动中国经济平稳较快地增长？

信贷流入楼市股市

据国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁测算，上半年的新增信贷中有20%流入股市，有30%流入了票据市场，即一半的资金在金融和证券系统内流转。据内地媒体报道，真正流入实体经济的贷款，大部分投放到“铁公基”（铁路、公路和基础设施），获得贷款的多是大型国企和地方政府担保的关连企业，民营企业和中小企仍面对融资困难。这就形成了所谓“国进民退”的不良趋势，近日多家国企以天价投得地王，反映楼市泡沫在膨涨，也说明国企挟银行贷款优势实施不公平竞争。

温总理明知道宽松货币政策有这么多副作用，仍坚持继续以此配合积极的财政政策刺激经济，说明中国的经济形势相当严峻，不得不“饮鸩止渴

李泊伟

我个人认为；美国都用非常规方式了， 你不要老是拿西方的骗人的鬼理论操纵中国。
其实这不是一个国内的战争， 这正是一场金融的博弈，如果政府再收紧货币，那可能不是经济复苏的问题了，可能就是社会动荡的事情了！当前的中国最需要均贫富，解决两极严重分化问题。
在保证广大老百姓吃饭的条件下，中国需要连续的超高通货膨胀政策，对社会财富进行一次清洗和再分配。
不过这也是一场豪赌，房地产泡沫很严重，大城市的房屋价格租金比全部在50以上，很多已经达到70左右，50倍市盈率的股市肯定令人恐怖，而50倍市盈率的房地产行业却只有疯狂，中小城市的房价在这一轮刺激中正在全面赶上大城市的价格租金比水平。
股市踏上3000点也许是泡沫狂欢的开始，能狂欢到什么点位，恐怕只有算命先生知道，但是有一点可以明确当实体经济的赚钱效应出来后产业资本撤离市场股市肯定要调整。
当全面泡沫来临后又急剧破裂，经济再一次探底在所难免，是维护泡沫还是接受经济的下滑，宏观政策有时也难以平衡。

小浩

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