金融海啸蒸发万亿，钱都跑哪去了？

李泊伟

金融海啸蒸发万亿　钱都跑哪去了？

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文章来源: 中评社 于 2009-01-31
香港1月31日电（记者　亦昀编译报道）金融危机之前，世界似乎富得流油。经济泡沫爆破后，各国央行不断向金融系统注入资金，然而它却像个填不满的无底洞。数以万亿的资金一夜之间蒸发，我们的钱到底跑到哪里去了？金融系统究竟出了什么问题？英国《卫报》图文并茂为您揭开这一谜团。

　　1．自从央行不再把货币与黄金的价格挂钩之后，“钱”就成为了一个含糊不清的概念。它成为一种将会支付的承诺，而不是永久存储的财富。当然，多数央行仍然有一定数量的黄金储备，还有在金融动荡时期可以救急的外汇储备。全世界的央行大概只有价值8450亿美元的黄金。央行并不需要更多的黄金储备，因为在严重的危机出现的时候，他们可以印钞票。美国和英国很快就要开始印钞票了。



　　2．经济学家对于“钱”的狭义定义，就是流通中的现金（M0）加上商业银行在央行的储备金。2008年10月，全球的M0大概有3．9万亿美元。



　　3．自从银行出现倒闭潮，人们开始对银行是否可靠感到诚惶诚恐。在“部分储备金银行”体系下，银行可以借出比存款多出数倍的金额，但他们存在央行的储备金却相对很少。

　　银行每借出4块钱，他们却只有1元准备金存在央行。假如你在银行存入100元，银行就可以向一个想买车的人借出80元；汽车公司收款后，把这 80元存进银行，银行又可以向其他人借出64元，以此类推。你存入的100元，银行最多可以借出360元。由于商业银行鼓励人们借钱的花招层出不穷，致使各国大型商业银行的资产负债膨胀到39万亿美元。



　　4．经济泡沫爆破之际，人们纷纷抨击银行的监管系统出了问题。然而，若拿商业银行的监管和所谓的“影子银行系统”相比，可谓是小巫见大巫了。在投资银行和对冲基金的带领下，交易员们不断创新更极端的方式来突破借钱的极限，以增加回报。全球信用衍生产品的价值已经达到惊人的863万亿美元，这是全球所有经济活动价值总额的许多倍。



　　5．巨大的泡沫形成了，如今接连爆破。全球究竟有多少钱？很难计算。根据经济学家估计，目前全球资产总值达到290万亿，但全球GDP却只有55万亿。

　　从账面上来看，我们都自我感觉良好，觉得自己很富有，故很敢花钱。



　　6．从下往上看这个颠倒的金字塔，债务以及资产价值远比我们本身拥有的产值多出许多。

　　正如马多夫的“庞氏骗局”一样，当我们都坚信经济在不断增长的时候，债务也在激增。一旦危机来临，就真是“忽喇喇似大厦倾”了。



　　7．各国政府企图通过向银行系统注资以维持稳定，也许不是完全没用的，但确实是杯水车薪。政府注入银行系统的资金大概有1．9万亿（图中红色的部分）。



　　8。货币数量公式其实十分简单：mv＝pq，这4个字母分别代表：

　　M货币需求量

　　V货币流通速度

　　P商品价格　

　　Q商品量　

　　在经济景气的时候，各种金融创新工具加速了货币的流通速度。现在银行不再互相借钱了，流通速度马上减慢了。即使货币供应量增加，仍然不足以防止商品价格或者GDP的急剧下降。

中熠

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